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主题: 中国的美元资产是悬在世界金融体系头上的一把剑吗？

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中国的美元资产是悬在世界金融体系头上的一把剑吗？

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对你以上几个问题的探讨 -- 不拉不拉 - (633 Byte) 2004-3-13 周六, 07:07 (1000 reads)

不拉不拉
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归中将
声望: 博导

加入时间: 2004/02/21
文章: 3505

海归分: 693209

标题: 继续有关人民币的讨论 (870 reads) 时间: 2004-3-13 周六, 07:35

作者：不拉不拉 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

1）从中国的角度来看，由于日渐依赖资源进口，但是出口方面的加价余地不高，适当地升值有助于平衡国内的资产分配，并且为自己争取更高的利润。不过看来中国的就业问题相当严峻，所以中国的官员完全不敢改动目前的汇率。现在中国抛售人民币，购买美元之余，并且利用香港作为泄洪的出口。

其实中国的经济是个庞大的怪物。银行体系健全的地方，银根收紧，或者拆息上升，市场马上见效，中国不然，因为中国的银行漏水，银行系统是个非常没有效率的机制。中国为了阻止人民币上升，也跟美国一样开动了印刷机，但是为了限制印刷机造成通货膨胀，同时收紧银根。但是地方不听话，中央的银根收紧了，地方的银根都很松动，为了GDP政绩，一样投入了收益不大的国企、重复基础建设、或者投机的固定房产上。没有收益怎么办？继续开动印刷机发国债。

所以中国的人民币货币供应非常充沛，但是货币并不在市场流通。问题就是，这些钞票在谁的手里？到哪里去了？（我觉得这个是篇博士论文的题目）你要是就看静态的数据，对，人民币有升值压力，要是真的升值了，这些不知所踪的人民币突然全部跑出来，贬值还来不及。

2）人民币放开，汇率一定升值？刚放开那几天，或者几个小时，一定会。然后？然后就是大量的人民币被抛出市场套利，如果外汇管制不严的话，结果就是人民币贬值，在正常的情况下，贬过了头就会回升，上上下下。但是中国的问题比较复杂，中国的金融系统近乎破产，就业局势非常不妙，社会有很多动荡的因素，所以外汇市场的上上下下必定引起恐慌。所以放开在现阶段来说是自杀。最乐观的估计是重新订立一个不变的汇价，而不是放开。即使订一个不变的汇价，看到了香港的地下市场规模后，你会发觉在现在的机制下，人民币也可能受到极大的冲击。

应该换成人民币吗？我觉得要是散户玩外汇，没有人会玩一个只能在黑市自由兑换的外汇，因为差价太大，数目小，风险大利益小。比如说你手头本来就有一笔人民币，也没什么急用，那放在那里等升值无妨。但是我本人绝对不会拿着硬货币换成人民币等升值。

作者：不拉不拉 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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