海归网首页
海归宣言
导航
博客
广告位价格
会员列表
收 藏 夹
论坛帮助
登录
|
登录并检查站内短信
|
个人设置
论坛首页
|
排行榜
|
在线私聊
|
专题
|
版规
|
搜索
|
RSS
|
注册
|
活动日历
主题:
[转帖]中国热钱数字之谜
海归论坛首页
->
海归商务
焦点讨论
|
精华区
|
嘉宾沙龙
|
白领丽人沙龙
分屏
表形显示
阅读上一个主题
::
阅读下一个主题
作者
[转帖]中国热钱数字之谜
SoftUsChina
头衔: 海归少校
声望: 学员
加入时间: 2005/05/16
文章: 293
海归分: 18296
标题:
[转帖]中国热钱数字之谜
(1082 reads)
时间:
2008-7-13 周日, 02:47
作者:
SoftUsChina
在
海归商务
发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
中国热钱数字之谜
2008年07月11日10:58
最近中国经济观察家对热钱流入的讨论非常热烈。一个小小的疑惑是:所涉及的数据令人有雾里看花之感。中国共有1.797万亿美元的外汇储备,这个数字还在以每天10亿美元的速度增长。但要想找出这种增长的途径和原因却越来越令分析师感到头痛。一旦你准备仔细剖析这些数据,很快就会发现中国的统计体制并未跟上其国际经济地位快速提升的步伐。
政策制定者目前的问题是,有多少流入中国的外汇属于“正常”范畴,即贸易盈余和外商投资,又有多少是可能快速撤离的投机性资金?估算投机资金流入量的最常见方法是获得每月的外汇储备增加额,然后减去贸易顺差和海外直接投资的流入。这种计算方法非常简单,也能带来一些令人警惕的结果:在4月份744.8亿美元的新增外汇储备中,居然有502亿美元显示为无法解释的“热钱”。
位于北京的国际金融研究中心(Research Center for International Finance)最近在一份报告中指出,这种方法存在两个问题。其一是它假定贸易和海外直接投资中不存在热钱流入,而实际上以这类交易作幌子是逃避控制,将资金带入国内的主要方式之一。它还忽略了除实物贸易外以其他合法方式流入中国的资金,如每年数百亿美元的服务贸易出口额,以及海外华人的汇款和外国人的普通投资交易,因而会对热钱估计过高。
因此为各大银行和研究机构关注中国的经济学家开始做起了中国政府统计人员的工作,想方设法估计其他的这些交易,以更好了解资金流的实际趋势。其他棘手的问题包括估计外汇走势对储备额价值的变化有何影响。摩根士丹利(Morgan Stanley)中国经济学家王庆估计,在今年1至5月2,690亿美元的新增外汇储备中,真正的热钱约为510亿美元。这个数字不算小,但与用简单减法得出的1,480亿美元热钱则相差甚多。
这种剖析外汇储备增加额的游戏因为缺乏央行计算方法的确切信息而变得更为困难了。比如,瑞银(UBS)经济学家乔纳森•安德森(Jonathan Anderson)表示,储备额的增长主要来源于今年初债券价格的反弹。问题是,其他经济学家认为中国央行实际上并未根据市场价格计算其投资组合的价值。
一些经济学家认为,外汇储备增加额的一部分源于庞大债券投资组合不断增加的利息收入。这其中也存在一个问题:有经济学家认为央行将利息收入交给了财政部,而没有进行再投资。在这两种情况下,央行的实际做法都不是公开信息。
如果研究一下央行同商业银行的外汇互换交易,或是央行将资金转到主权财富基金中投公司(China Investment Corp.)的做法,那人们就会变得更加困惑。资金的发生额动辄达到数百亿美元,但其流动方式却只能靠猜。
Andrew Batson
作者:
SoftUsChina
在
海归商务
发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
相关主题
[转帖]中国热钱超出金融危机前东亚承受力
海归主坛
2008-5-06 周二, 14:23
[转帖]回国和钱
海归论坛
2006-7-16 周日, 02:03
[转帖]中国车价奇高之谜:一半税费一半暴利
海归主坛
2009-12-09 周三, 16:55
没事找事系列:华夏证券前董事长为国垫钱买航母 遭朱容基批16字查办他(转帖)
海归主坛
2013-2-12 周二, 05:30
国内新闻:中国设下七道大闸 要让热钱无处可逃——严查境外上市募集资金调回结...
海归商务
2010-11-11 周四, 11:16
国内新闻:中国外管局声称严打热钱(转帖)
海归主坛
2010-8-05 周四, 06:53
国内新闻:热钱煮沸普洱茶(转帖)
海归茶馆
2007-10-11 周四, 15:05
[转帖]VC纵论“热钱涌入中国”
海归论坛
2006-10-15 周日, 10:32
返回顶端
[转帖]中国热钱数字之谜
--
SoftUsChina
- (1171 Byte) 2008-7-13 周日, 02:47
(1082 reads)
显示文章:
所有文章
1天
7天
2周
1个月
3个月
6个月
1年
时间顺序
时间逆序
海归论坛首页
->
海归商务
焦点讨论
|
精华区
|
嘉宾沙龙
|
白领丽人沙龙
所有的时间均为 北京时间
论坛转跳:
您
不能
在本论坛发表新主题,
不能
回复主题,
不能
编辑自己的文章,
不能
删除自己的文章,
不能
发表投票, 您
不可以
发表活动帖子在本论坛,
不能
添加附件
不能
下载文件,
热门标签
更多...
论坛精华荟萃
更多...
博客热门文章
更多...
海归网二次开发,based on phpbb
Copyright © 2005-2024 Haiguinet.com. All rights reserved.