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[转帖]巴菲特为何七次抛售中石油股票

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标题: [转帖]巴菲特为何七次抛售中石油股票 (2035 reads) 时间: 2007-10-15 周一, 15:51

作者：游客在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

来源：北京青年报时间：2007-10-15

股神就是股神，就在中石油股价扶摇直上，人们疯抢之时，曾是中石油（0857.HK）第二大股东的巴菲特却数次出手，连连抛售中石油股份。根据香港联交所截至10月13日的资料显示，经过七次减持后，巴菲特目前持有的中石油股份数已从2003年4月24日的23.47亿股骤减至9月27日的9.14133亿股，持股比例也从此前的13.35%降至4.33%。巴菲特由此从中石油前三大股东名单中抽身而出。根据巴菲特最新向美国证交所提交的文件显示，截至9月30日，巴菲特持有的中石油股份则为3.1%。值得关注的是，自巴菲特7月12日首次减持中石油股份以来，中石油股价不跌反涨。从7月12日收盘价12.28港元稳步上扬，累计上涨了35.3%。

为何在大多数人看好能源行业的投资时，巴菲特却连连减持“亚洲最赚钱公司”的股份呢？本报记者采访了数位专业投资人士，他们各自对此有不同见解。

　　价值投资的方式不同

罗杰斯：巴菲特看到中国股市泡沫正在形成，他也知道泡沫的结局都很糟糕。他有太多中石油的股份，因此对他而言，在股价不断上涨时卖掉总比跌了卖要好得多。同样，李嘉诚减持南航股份也是基于相同的原因。

广发基金北京分公司副总经理施静：我想这是不同的投资者对投资的不同理解。巴菲特减持中石油自有他的道理。有些投资者比较喜欢股票不断上涨不断买，这是一种投资行为。可能巴菲特不是这样，比如当初巴菲特在买中石油股票时，中石油还曾经一度跌破发行价。那么他买某一只股票不见得这只股票立马会涨，他卖也不见得股票会跌。

担心伊朗开火卖掉中石油

富国基金北京分公司渠道总监邢蒙：我认为这是他担心伊朗局势的问题。一旦美国与伊朗争端升级，中石油会因此受到影响。

其次，我个人认为，从巴菲特减持中石油股份可以看出价值投资方式的不同。一般大家认为对能源类股票应该是长期持有，实际上，对石油、天然气等能源类行业的投资标的物是一个中短期的过程。因为，能源行业是周期性很强的行业。大家可以从有色金属上可以看出这种属性。

　　现在卖总比今后跌了卖要好

罗杰斯：A股市场目前有潜在泡沫，H股相对便宜，还未看到明显泡沫出现，但情况会很快发生变化。总而言之，股价上涨时卖出总比下跌时卖出要好得多。

广发基金北京分公司副总经理施静：巴菲特也好，别的投资者也好，当初大举买中石油股票是因为他认为这只股票的价值被低估了，为何他现在要卖，可能他觉得他已经赚到钱了，及时获利了结。

市场上有一种观念值得关注，很多人喜欢跟风，老希望今天买了明天就能赚钱，他们都是想着去赚急钱，最后也肯定赚不到钱。但巴菲特这样的专业投资者是真正得赚大钱，他买中石油，持有7年，中石油股价也从最初的1.10港元涨到现在的十五六港元，这是赚的大钱。

富国基金北京分公司渠道总监邢蒙：巴菲特的投资选择不一定都是对的。比如前两年他大量买入白银，投资收益率大概是27.6%，相对于哈撒韦公大约35.5%的收益率而言，实际上他在白银上的投资是亏损的。

此外，为何巴菲特减持中石油，中石油股价不跌反涨就说明一个道理。其他投资者依然认为中石油是个不错的公司，依然值得投资。如果中石油回归，在大家对权重股的抢筹效应下，中石油还会延续类似中海油服、中国神华股价不断飙升的情况。因为，未来中石油回归A股还是值得关注的。

中石油最快10天后发行A股 2007.10.15 07:31 东方早报

　　一位接近中石油承销商的消息人士昨天向早报记者透露，中石油（0857.HK）已经完成了上市前的准备工作，最快将于10天后启动IPO，这是继中国神华（601088.SH，1088.HK）之后又一“大象”归来。而如果参照目前中国石化（600028.SH，0386.HK）的动态市盈率，中石油上市首日股价可能突破30元。

　　近日有媒体报道，中石油最快10月22日路演，在完成机构询价、网上网下申购等流程后，将在11月初登陆A股市场。上述消息人士大致认可这一判断，“其实监管部门在9月24日已经通过了中石油的首发申请，但此后有所停顿，监管层考虑到，如果和神华同时上市，可能会对A股资金面造成冲击，所以选择了适当的延后。”

　　募资将超过500亿

　　据了解，今年8月份中石油召开股东大会审议首发申请时，中石油董事长蒋洁敏称，其A股的发行价要比H股低，“让人人都能买得起。”

　　截至上周五，中石油报收于16.62港元，盘中还创出了16.82港元的历史最高，较今年8月份已经上涨了60%。“中石油A股所募集的金额，保守估计也要超过500亿元，将直逼中国神华665.82亿元的历史纪录。”银河证券的一位分析师指出。

　　可能“克隆”神华走势

　　银河证券的一位分析师称，中石化A股股价已到23元，而其港股的价格为11港元，这使得中石油上市有了动态参考，如果中石油H股短期内不发生大的调整，那么，在其A股上市首日达到30元是完全有可能的。

　　“因为机构要抢筹备战股指期货，所以中石油上市首日，‘克隆’中国神华、中海油服走势的概率非常大。”另一分析人士指出，“此外，基金、保险等大的投资机构也会增加配置，这对打不中新股的投资者来说，也许是一个机会。”

　　中国神华A股上市首日的换手率仅为36.91%，这在新股上市首日是非常罕见的。此外，当天买入神华的前五席位均为机构席位，累计买入25.5亿元；而卖出的前五席位中，只有一位是机构席位，其余均为散户。此后，中国神华连续两个涨停，第三个交易日涨幅也高达9.86%，目前股价已逼近百元关口。

作者：游客在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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