中国A股市场最吸引人的（也是投资最困难的）地方就是这个市场大而深（big and deep）。陈昌华不把A股市场看成一个证券交易市场（a stock market），更相信它是一个由很多各种各样股票组成的市场（a market of stocks）。A股市场有太多的公司，且什么行业都有，主要是中小型企业，近700家公司的市值低于3亿美元，仅有19家的市值超过20亿美元，没有相对占主导地位的产业领域。与此相反的是，在海外上市的中国股票则以电信和石油公司为主，与其他市场也有一定关联。要研究A股市场，了解几家公司很简单，但要再深入就很难。
这些小公司中肯定会有不错的公司，对长期投资者来说，关键是自下而上精选个股（Bottom-up is key）。要具体分析个股的价值，不能简单地从资金安全和流动性角度出发购买大盘蓝筹股或指数化产品，这样才有利于取得最佳回报。无论在港股还是A股市场，大的公司谁都在研究，很难在短时间内发现什么有价值的东西，如果没有东西可买的时候，反而很少被关注的小盘股会涌现一些值得投资的个股。陈昌华举了在香港上市的“裕元工业（00551.hk）”的例子：该公司在2002年初只有5倍的P/E，股息收益率10%、ROE达20%，股价15港元左右，但当时没人理；可是这家为NIKE做OEM的企业由于独特的中国出口概念，股价很快飞涨至近30港元。过去几年中，A股市场的回报率一直不断下滑，但陈昌华仍相信在一个很深的市场“垃圾堆”中肯定能找到一些“钻石”。
