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 在那疯狂年代(1998年-2002年)的股市回忆 (ZT) 1 |
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在那疯狂年代(1998年-2002年)的股市回忆 (ZT) (4) -- HiThere - (2565 Byte) 2006-12-03 周日, 15:12 (564 reads) |
HiThere
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加入时间: 2004/02/20
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作者：HiThere 在 海归茶馆 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
股市人生(后记)
狗尾续貂
写完了自己看了看觉得好象少了些啥，又说不上来是啥东西。好象是总结
性的东西少了些把。
其实大家炒股票主要是想挣钱(废话)，挣钱这事情说简单也简单，说复杂
也很复杂。按方式/目标来分有 Income, short term Invest, long term
invest, speculation等几种，说到底就是事先你得想清楚你在干什么，
而且不光是挣钱这么简单一个答案，而是你去Etrash申请帐号时他们问的
那一大堆问题，只有你清清楚楚知道那些看似无聊的问题都代表什么意义
和后果时，你可能才知道自己想干什么。
当你准备好要买卖一只股票时，一定要想清楚如何应付将会发生的任何情
况，我是指从破产到翻10倍的所以可能情况，股市里什么事情都可能发生。
如果事先没想好，一旦发生后你就会手忙脚乱，容易出错。
另外，如果你想在股市里做常青树，一定要有一套长期都适用的方法。这
是因人而异的，首先你对这个方法要有信心，其次你要在任何情况下都睡
的好觉。说白了，对一般人来说，投资Mutual Fund更简单，他们是专业
的投资家，你要是对他们信得过，让他们替你打理好了，当然由于Mutual
Fund有很多交易限制，这几年表现很差，但是Hedge Fund就很自由，应该
是一般人最佳的选择，当然这里有一个信誉的问题，我当然是更相信自己
啦。想必大多数读者都是这样想的，(当然不这样想的人跟多，但是他们
估计不会读我写的这些垃圾。)
常青树也有叶黄的时候，所以要对自己有信心，不能光看短期的表现而要
放眼未来。常青树有两种，一种是滚雪球式的，一种是母鸡下蛋式。学术
点就是Scalable play & fixed size play。首先你要判断一下你的交易
方式是不是Scalable的。一般教课书上的Day Trading在我看来应该属于
Fixed Size Play。大多数都是给你10万，然后一个月能挣几千的主。相当
于一份Labor Work。当然你玩的好也能Grow, 但是情况比较少。我看那个
华人吹得里有几位老大属于这一类型。我对这种方法绝无贬低之意，只不
过这种方法对我不适合，而且过于紧张。一般教科书都说这种Day Trading
玩法风险比较大，我一时玩的不好，二也不喜欢，所以也就不说了。
另外一种滚雪球式投资方法只是相对而言的，我们大家一般常见的
Mutual Fund都属于这种，讲究的是利滚利，Coumpounded return。假如
每年的return是100%，那10年下来利滚利就是1000倍的回报。真正的大户
和投资家都看重这个，而不是Daily Double。我现在才真正懂得这一点。
Daily Double不难，但是每天都Daily Double不只是难，而是不可能。
要是你想采用利滚利式，那你除了Return一定要考虑Portfolio
Volatility。在Return相同的情况下Volatility越小越好。一般来说减少
交易次数就能减少Volatility。真正的高手不一定每天都进进出出股市，
他们是不见兔子不撒鹰,该出手时才出手。另外就是分散投资来减少风险。
分散投资不是简单的挑3，5个股票，而是调相关系数小的几支。比如说
你投资BRCD, QLGC, EMLX当是也算分散投资，可是他们都是SAN，一损
具损，一荣具荣，分散效果不大。这个深入点就是所谓的分散投资学。主
要是为滚雪球式的投资方法服务的。
以上说的这些东西要是给CFA看了一定会觉得恶俗。不过咱本来也就是个
俗人也就不惧了。还有些感触深的东西就是统计概率了。你常看到有人
贴篇文说：我15买的xxx，20买了，现在都30了，下次一定要吸取教训，
多Hold几天。这实际上是一个毫无意义的教训，下次你多Hold几天可能
就给套牢了。这里你想知道的应该是个百分比的问题。到底是百分之多
少的情况下多Hold几天好。再举个例子就是那个SuperBall的理论，用
SuperBall来预测股市。两者本没关系，但是有个统计结果而已。总的来
说TA理论也是个统计的结果，比如Cup & Handle Breakout 平均能再
涨75%左右等等。当然这只是个统计结果，可能有时候就不Work，但是
如果你一直这么玩，你平均能赚75%而已。
做长线投资往往就是有这么一个统计结果，或者说是一个Assumption。
然后再具体利用各种手段去Maximize return and minimize risk
based on that assumption。
一个好的Assumption是成功的第一步也是最重要的一部。这就和打桥
牌一样，常打的人一定知道叫牌是成功的关键。叫牌叫的好，这局就
成了一大半，打牌只是Execute your idea。不是说打牌不重要，但是
我觉得叫牌才是最关键的。
举个例子说SuperBall的Assumption就不很好，没有什么必然的联系，
而只是个表面的统计结果。就比如你靠GRE逻辑时说：有心脏病病的
人90%喜欢铅笔不喜欢圆珠笔。然后你就用一个人用什么笔来判断心
脏病。可能也很准，可是这只是个巧合，一后就不一定管用了。
其他的长线理论比如S&P平均每年涨8%等还是不太差的Assumption,可是
Time Frame就要很长才行。我现在的Assumption就是：5年内Nasdaq
每年平均都不会涨超过10%，跌不超过30%，当然不是这么精确，通俗
点就是5年熊市，但也不会太大跌。另外就是Market Volume还能保持
1B+的成交量，市场仍然要比较活跃。然后再根据一些统计结果来做
一些Trading。到底有没用我也不知道，不过既然是5年计划，我至少
也得试验半年才能有个初步结论。
当然人和人是不同的，每个人都应该有他自己的投资方法。光COPY别
人是不行的，关键是要适合自己的才行。最后也就祝大家的Portfolio
Day Day Up!!!
(完，2002/06/28 于美国)
作者：HiThere 在 海归茶馆 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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